Banca em alta

O sector bancário fechou 2025 no melhor momento da sua história recente, com solvabilidade recorde, crédito malparado em queda e lucros históricos. O rácio de solvabilidade - que mede a capacidade dos bancos para absorver perdas - atingiu os 24,8%, mais do dobro do mínimo exigido por lei, que é de 12%. É o nível mais alto desde 2010, o ano mais antigo da série disponível. Os fundos próprios, que funcionam como almofada de segurança do sistema, cresceram 12,7%.

Os lucros também bateram recordes. O resultado líquido do conjunto do sector aumentou 7,8% face ao ano anterior, atingindo um novo máximo. O produto bancário cresceu 10,1%, impulsionado tanto pela margem financeira, como pelas receitas de comissões e serviços. A rendibilidade dos capitais próprios situou-se nos 18,1%.

A própria eficiência melhorou. O rácio cost-to-income –quanto custa aos bancos gerar cada escudo de receita - desceu para 43,4%, abaixo do benchmark internacional de referência para bancos de retalho.

O activo total do sistema cresceu 9,8% em termos homólogos, passando a representar 132,3% do PIB do país. Dentro do balanço dos bancos, há uma tendência que o BCV regista: o crédito à economia, apesar de ter crescido 4,6%, continua a perder peso relativo no conjunto dos activos. Em Dezembro de 2025 atingiu o valor mínimo desde 2010 como proporção do total do balanço. Em contrapartida, os bancos estão a aplicar cada vez mais recursos em títulos e em depósitos junto de outras instituições financeiras. São estes, activos mais líquidos e de menor risco, mas também de menor contributo directo para o financiamento da economia produtiva.

Crédito malparado recua

Uma boa notícia do boletim é que o rácio de crédito em incumprimento desceu para 5,1%, uma redução de 2,8 pontos percentuais face ao ano anterior. O rácio de crédito vencido fixou-se em 5,2%, também em queda. Os dados confirmam a trajectória descendente do crédito malparado.

As imparidades constituídas pelos bancos cobrem 90,8% do crédito em incumprimento. E os fundos próprios do sistema excedem em 1,6 vezes o total dos créditos considerados de grande risco, o que dá uma margem de segurança adicional.

Há, porém, uma nota de cautela: a concentração bancária no mercado de crédito permanece elevada. Os bancos sistémicos detêm mais de metade do crédito total - uma estrutura que limita a concorrência, embora em trajectória descendente. O mesmo padrão de concentração existe no mercado de depósitos. Os cinco maiores depositantes do sistema representavam, em Dezembro de 2025, quase um quarto do total dos depósitos (24,9%). Esta concentração é identificada pelo BCV como um risco: se um desses grandes depositantes decidir retirar os seus fundos, o impacto sobre a liquidez dos bancos pode ser significativo.

Depósitos crescem, taxas convergem

A base de financiamento do sistema bancário reforçou-se em 2025. Os depósitos de clientes, principal fonte de funding dos bancos cabo-verdianos, cresceram 12,9% e representam agora 84,5% do financiamento total. O crescimento foi mais expressivo nos segmentos de outros residentes, outros não residentes e do sector público administrativo.

O diferencial negativo entre as taxas de juro pagas pelos bancos cabo-verdianos e praticadas na Área do Euro reduziu-se substancialmente.

Os depósitos de outros não residentes (categoria que inclui investidores e empresas estrangeiras), passaram, desde Maio de 2025, a apresentar uma ligeira vantagem face aos equivalentes europeus. É uma mudança com relevância para a política monetária: significa que o risco de saída de capitais para a Europa, que motivou três subidas das taxas directoras do BCV em 2025, está a ser mitigado.

As taxas directoras do BCV mantiveram-se inalteradas desde Maio de 2025, após esse ciclo de subidas.

Seguros resistem

Falando agora do sector segurador, este fechou 2025 com resultados inferiores ao ano anterior. A razão terá sido a tempestade Erin que gerou um aumento significativo dos custos com sinistros. Os resultados líquidos reduziram 12,4% face a Dezembro de 2024, e a rendibilidade dos capitais próprios desceu de 20,6% para 15,8%.

Mas o sector mantém-se sólido, com um rácio de solvência de 669,2%, mais de 6,7 vezes acima do mínimo regulamentar. Os activos representativos das provisões técnicas são suficientes para cobrir a totalidade das responsabilidades futuras assumidas, e o grau de liquidez dos activos é satisfatório.

O peso do sector segurador na economia mantém-se modesto: a taxa de penetração dos seguros situou-se em 1,5% do PIB em Dezembro de 2025, muito abaixo da média dos países de rendimento médio, o que sugere um mercado com espaço considerável para crescer.

Mercado de capitais acelera

O mercado de valores mobiliários cresceu significativamente em 2025, com o fluxo total de emissões a atingir 33.301 milhões de escudos, mais 56% face ao ano anterior.

O crescimento foi particularmente expressivo nas emissões Corporate - obrigações emitidas por empresas -, que quintuplicaram, atingindo 7 mil milhões de escudos, equivalentes a 2,6% do PIB. Predominaram empresas dos sectores dos transportes, indústria farmacêutica, construção, energia e água.

A expansão do segmento Corporate e Municipal representou 80,5% do total das emissões privadas, o que sugere que as empresas cabo-verdianas estão progressivamente a diversificar as suas fontes de financiamento, recorrendo ao mercado de capitais como alternativa ou complemento ao crédito bancário.

O rácio de incumprimento da dívida titulada por sociedades não financeiras situou-se em 12,2% em Dezembro de 2025. É uma descida de 1,8 pontos percentuais face a 2024, e ocorre num contexto de crescimento do stock total de emissões. É um sinal positivo, mas continua a ser rácio elevado por qualquer padrão internacional.

O mercado secundário, onde os títulos já emitidos são transaccionados entre investidores, continua a ter uma dinâmica muito limitada, com as transacções neste mercado a representarem apenas 2,3% do total de emissões.

Esta assimetria entre um mercado primário dinâmico e um mercado secundário estagnado é um dos constrangimentos estruturais ao desenvolvimento do mercado de capitais cabo-verdiano.

Excedente orçamental histórico

Um dos principais elementos a destacar no boletim é que, em 2025, Cabo Verde registou um excedente orçamental global pela primeira vez desde 2007. Ou seja, dezoito anos depois, o Estado recebeu mais do que gastou.

O excedente no saldo orçamental primário - que exclui o pagamento de juros da dívida - já se mantinha há doze trimestres consecutivos, mas o excedente global é um patamar diferente. Terá sido alcançado por via de um crescimento mais acelerado das receitas fiscais e de um expressivo aumento dos rendimentos de propriedade, embora o Estado também tenha aumentado as despesas correntes e as despesas com activos não financeiros.

Esta melhoria das contas públicas teve reflexo no rating soberano do país. A agência Standard & Poor's melhorou a notação da dívida pública de Cabo Verde de B para B+ com outlook positivo, em Fevereiro de 2026. A Fitch, em Abril, confirmou o rating em B- mas melhorou o outlook de estável para positivo. São sinais de reconhecimento, mas que, como o próprio BCV sublinha, não elimina, os riscos associados à sustentabilidade da dívida.

Dívida pesada

A dívida pública global continua a ser classificada como de risco elevado para a sua sustentabilidade, e a dívida externa como de risco moderado. O stock da dívida do governo central reduziu-se pelo quarto ano consecutivo em percentagem do PIB, mas em valor absoluto continua a ser pesado. O serviço desta dívida consome uma fatia significativa das receitas do Estado, e qualquer perturbação externa - uma subida das taxas de juro internacionais, uma quebra do turismo, um choque nos preços das matérias-primas - pode tornar esse peso muito mais difícil de suportar.

Apesar destes riscos, a posição externa do país reforçou-se. As reservas internacionais líquidas cresceram 44,6% em termos homólogos em Dezembro de 2025 e situam-se agora em 8,8 meses de importações de bens e serviços, um nível considerado confortável.

Economia cresceu, mas está a abrandar

O pano de fundo macroeconómico em que tudo isto ocorre é de crescimento, mas em desaceleração. As estimativas do Instituto Nacional de Estatísticas apontam para um crescimento real do PIB de 6,3% em 2025, inferior aos 7,0% registados em 2024. A desaceleração reflecte, do lado da procura, uma quebra nas exportações de bens e um consumo privado menos dinâmico. Do lado da oferta, o comércio contraiu-se e os sectores do alojamento, restauração e agricultura perderam velocidade, enquanto os transportes, a educação e a administração pública foram os maiores contribuidores para o crescimento. A construção, depois de cinco trimestres consecutivos de forte crescimento, contraiu-se no quarto trimestre de 2025.

O BCV não antecipa nem aceleração significativa nem deterioração, sendo que o crescimento deverá estabilizar num ritmo mais moderado nos próximos anos.

Inflação

Há também dados já de 2026, na frente da inflação. Os preços desaceleraram de Janeiro a Março, em termos homólogos, sobretudo devido à redução dos preços da energia e dos transportes. Aqui, é de lembrar, que o governo adoptou medidas excepcionais para limitar o impacto dos preços energéticos sobre famílias e empresas.

Mas o quadro não é tranquilizador. Os preços do vestuário e calçado, dos bens alimentares, da saúde, da restauração e dos serviços relacionados com habitação e férias subiram de forma mais expressiva. Em Abril, os combustíveis inverteram a tendência e voltaram a encarecer.

O Banco de Cabo Verde alerta para pressões adicionais decorrentes do aumento dos preços importados de bens não energéticos, uma consequência directa das tensões comerciais internacionais e do conflito no Médio Oriente, com a guerra envolvendo o Irão a ser o principal factor de incerteza.

Contexto externo

O boletim dedica bastante espaço à conjuntura macroeconómica internacional. As perspectivas de crescimento da economia global foram revistas em baixa para 2026 e 2027, num contexto marcado por essas tensões, mas não só.

Nos EUA, no Reino Unido e na Área do Euro, a inflação deverá manter-se acima dos objectivos dos respectivos bancos centrais em 2026, o que limita a margem para descidas de taxas de juro e aumenta a pressão sobre os preços dos bens importados.

O BCV identifica, assim, vários riscos descendentes para a economia cabo-verdiana: subida dos preços das matérias-primas, com impacto directo nas importações e na inflação; agravamento das condições financeiras globais, que poderia tornar mais caro o financiamento externo do país; e o risco de pressões cambiais e saída de capitais.

A dependência do país do turismo aumenta a vulnerabilidade. Uma desaceleração na Europa, o aumento dos custos das viagens ou perturbações na conectividade aérea teriam impacto directo nas exportações de serviços e, por essa via, no crescimento, impostos, depósitos e crédito.

O documento deixa, pois, um aviso claro: o contexto externo deteriorou-se e a estabilidade conquistada não é imune ao que acontece fora de Cabo Verde.

Texto originalmente publicado na edição impressa do Expresso das Ilhas nº 1282 de 24 de Junho de 2026.

Apesar da diminuição em relação ao mês anterior, a comparação homóloga revela um crescimento de 23,5% face a Maio de 2025, evidenciando a manutenção da recuperação da actividade aérea no país.

No período em análise, passaram pelos aeroportos nacionais 258.689 passageiros, entre embarques, desembarques e trânsito, o que representa uma redução de 11,6% em relação ao mês de Abril. A quebra foi observada tanto no segmento doméstico, que recuou 8,9%, como no internacional, com uma diminuição de 12,4%.

Contudo, quando comparado com Maio de 2025, o número de passageiros aumentou 8,1%, sustentado pelo crescimento de 43,2% no tráfego doméstico e de 11,9% no internacional. Segundo a AAC, estes resultados demonstram que a procura pelo transporte aéreo continua acima dos níveis registados no ano passado.

O transporte de carga foi o indicador que apresentou o melhor desempenho durante o mês de Maio. Segundo o relatório, foram movimentados 170.571 quilogramas de carga, um aumento de 28,4% face a Abril. O crescimento foi impulsionado pelos dois segmentos de mercado, com destaque para o tráfego internacional, que aumentou 29,6%, enquanto o doméstico cresceu 19,5%. Em termos homólogos, a actividade registou um aumento de 72,7%, o maior entre todos os indicadores analisados pela AAC.

O movimento de correio aéreo acompanhou a tendência de crescimento, totalizando 44.583 quilogramas em Maio, mais 8,6% do que no mês anterior. A evolução foi sustentada sobretudo pelo segmento internacional, que registou um crescimento de 32,7%, enquanto o doméstico permaneceu praticamente estável, com um aumento de apenas 0,1%.

Comparativamente a Maio de 2025, o movimento dos correios aumentou 12,3%, confirmando, segundo a AAC, uma tendência de crescimento moderado nesta actividade.

O relatório da AAC conclui que, apesar da redução verificada em alguns indicadores relativamente a Abril, a comparação com o mesmo período do ano passado evidencia uma evolução positiva da actividade aeroportuária nacional, com aumentos nos movimentos de aeronaves, passageiros, carga e correio.

Foto: depositphotos.

A operação passará a decorrer todas as quintas-feiras, com chegada prevista à ilha do Sal às 19h40.

De acordo com a Cabo Verde Airlines, esta nova ligação enquadra-se na estratégia de diversificação de mercados e de promoção do turismo em Cabo Verde, contribuindo para o fortalecimento da conectividade aérea entre o arquipélago e o continente europeu.

“... e é realizada em parceria com um operador turístico”, lê-se.

O aumento dos preços dos produtos importados ocorreu nas seguintes categorias de “Bens de Consumo” (3,1%), impulsionada, sobretudo, pelo aumento dos preços dos “Produtos alimentares transformados” (3,3%), “Bens Intermédios” (2,4%), justificado essencialmente pela subida dos preços de “Outros produtos transformados” (23,0%) e “Combustíveis” (14,3%).

Já descida dos preços ocorreu na categoria de “Bens de Capital” (-11.0%), justificado principalmente pela descida dos preços da subcategoria “máquinas” (-12,3%).

Os dados apontam ainda que, em comparação com maio de 2025, os preços dos produtos importados aumentaram 7,5%, enquanto os Índices Subjacente e Volátil da importação registaram acréscimos de 8,0% e 6,2%, respetivamente.

Os dados do INE indicam ainda que, em comparação com maio de 2025, os preços dos produtos importados aumentaram 7,5%, enquanto os Índices Subjacente e Volátil da importação registaram acréscimos de 8,0% e 6,2%, respetivamente.

Relativamente às exportações, o índice de preços dos produtos exportados fixou-se em 149,4 pontos em maio de 2026, representando um aumento de 0,7% face ao mês anterior, quando se situava em 148,4 pontos. No mesmo período, o Índice Subjacente da exportação registou uma subida de 2,6%, ao passo que o Índice Volátil apresentou uma diminuição de 5,2% em relação a abril.

Em termos homólogos, o Índice de Preços das Exportações registou um aumento de 0,9% em maio de 2026. No mesmo período, o Índice Subjacente cresceu 2,6%, enquanto o Índice Volátil apresentou uma diminuição de 4,3%, segundo o INE.

Os dados revelam ainda que o Índice de Termos de Troca (ITT) se fixou em 105,3 pontos, registando uma redução de 6,0% face ao mês anterior. Em comparação com maio de 2025, o ITT apresentou igualmente um decréscimo de 6,1%.

Em entrevista à Inforpress, o responsável destacou que o desempenho dos Tubarões Azuis diante de selecções como Espanha e Uruguai colocou Cabo Verde sob os “holofotes mundiais”, gerando um “aumento imediato” da procura por informações sobre o arquipélago nas plataformas digitais internacionais.

“Hoje acordámos com uma mediatização e uma procura acrescida não apenas pela selecção nacional, mas também por Cabo Verde enquanto destino turístico”, afirmou.

Segundo o presidente do ITCV, o fenómeno já estava a ser antecipado desde a qualificação da selecção para o Mundial, sublinhando que estudos analisados pelo ITCV, incluindo casos de sucesso apresentados pela FIFA, apontavam para impactos significativos na notoriedade dos países participantes.

O dirigente recordou o exemplo da Croácia, que após uma prestação de destaque num campeonato mundial de futebol se tornou um dos dez destinos mais procurados da Europa.

Com este panorama explicou, o Instituto do Turismo reformulou as suas estratégias promocionais e intensificou acções em mercados estratégicos, nomeadamente nos Estados Unidos, através da participação em eventos realizados em cidades como Tampa, Atlanta e Miami, estando ainda prevista uma acção em Houston.

“O objectivo é promover Cabo Verde não apenas como destino turístico, mas também como destino de investimento”, sublinhou Jair Fernandes.

Segundo o presidente do ITCV, o aumento da visibilidade internacional poderá traduzir-se em mais investimentos, maior procura turística e novas oportunidades de negócio para operadores nacionais.

“À medida que mais pessoas descobrem Cabo Verde, cresce também o interesse em visitar o país, o que terá impactos positivos tanto para o sector privado como para a economia nacional”, afirmou.

A mesma fonte acrescentou que este cenário exigirá investimentos estruturais em infraestruturas hoteleiras, aeroportuárias e portuárias, bem como um reforço da formação profissional nas áreas da hospitalidade, acolhimento e serviços turísticos.

Jair Fernandes defendeu ainda que a notoriedade conquistada pela selecção nacional deve ser aproveitada para promover outros segmentos além do tradicional turismo de sol e praia, apostando na valorização do turismo cultural, ecológico e de eventos.

Neste contexto, destacou a participação de Cabo Verde no Rock in Rio Lisboa, onde o espaço promocional do país foi decorado com referências aos Tubarões Azuis, numa estratégia que procura associar o sucesso desportivo à promoção da cultura cabo-verdiana.

O responsável revelou igualmente que o Instituto do Turismo está a trabalhar com a Federação Cabo-verdiana de Futebol na criação de iniciativas associadas à marca Tubarões Azuis, visando integrar o fenómeno desportivo nas futuras estratégias de promoção turística.

Em relaçao ao Índice de Preços na Produção Industrial (IPPI), o INE indica que teve uma diminuição de 5,5% no primeiro trimestre de 2026, comparando com o trimestre homólogo.

Para o INE, a diminuição do Índice de Preços na Produção Industrial foi particularmente influenciada pelo agrupamento das secções da Indústria Transformadora, e Electricidade, gás, vapor, água quente e fria e ar frio, com contribuições para a variação de índice agregado de 0,4 e -5,4 pontos percentuais, respectivamente.

Sobre o Índice de Volume de Negócios na Indústria (IVNI), o INE indica que o Índice de Volume de Negócios na Indústria apresentou uma variação homóloga de 0,5%.

Ja nas Indústrias Extrativas, mostra que registou-se uma variação do volume de negócios de 78,1%. “O volume de negócios na Secção das Indústrias Transformadoras registou variação de 9,7%, e as secções de Eletricidade, gás, vapor, água quente e fria e ar frio, e de Captação, Tratamento e distribuição de água, registaram variações homólogas de -11,2% e 9,5%, respectivamente”.

O Índice de Emprego (ie) e Horas Trabalhadas na Indústria (IHOT), no primeiro trimestre de 2026, a variação homóloga dos Índices de Emprego e Horas Trabalhadas na Indústria foram possitivas, com 3,8% e 3,7%, respectivamente.

“A secção das Indústrias Extrativas registou variações homólogas de 0,0% em relação ao Índice de Emprego e de -11,3% em relação ao Índice de Horas Trabalhadas”, revela.

Na secção das Indústrias Transformadoras, registou-se uma variação homóloga de 4,5% no Índice de Emprego e 4,6% no Índice de Horas Trabalhadas. “Nas secções de Eletricidade, gás, vapor, água quente e fria e ar frio, e de Captação, Tratamento e Distribuição de água, foram registadas variações homólogas no Índice do Emprego, de 2,5% e 5,4%. No Índice de Horas Trabalhadas, se registaram variações de 2,2% e 5,1%”.

O Índice de Remunerações na Indústria (IREM) mostra que no primeiro trimestre de 2026, a taxa de variação homóloga das remunerações brutas na indústria foi de 5,0%. Neste período, as Indústrias extrativas e Indústrias transformadoras registaram variações no Índice de Remunerações, de 8,0% e 6,5%.

As secções de Eletricidade, gás, vapor, água quente e fria e ar frio, e de Captação, Tratamento e Distribuição de água, registaram variações de 2,4% e 6,0%, respectivamente.

Portugal foi a origem de mais de um terço das remessas (34,7%), seguindo-se os Estados Unidos (25,7%) e França (17,9%).

Os principais municípios de destino continuam a ser também os mais populosos: Praia, São Vicente e Santa Catarina.

Apesar de haver altos e baixos no envio de dinheiro para o país, desde 2019 que o valor dos depósitos de emigrantes acumulados nos bancos nacionais está em crescimento.

Segundo o mesmo boletim do Banco de Cabo Verde (BCV), em 2025, o valor chegou a cerca de 59,6 mil milhões de escudos.

No primeiro trimestre deste ano, a soma continuou a crescer e o total dos depósitos de emigrantes ultrapassou a fasquia de 60 mil milhões de escudos em Fevereiro – posicionando-se, no final de Março, nos 60,2 mil milhões de escudos.

As remessas são um dos principais pilares da economia nacional, a par do turismo, reflectindo o peso da diáspora, estimada em cerca de 1,5 milhões de pessoas – cerca do triplo da população das ilhas.

Portugal continua a ser a origem de mais de um terço das remessas (34,8%), seguindo-se os Estados Unidos (26,3%) e França (17,3%).

Os principais municípios de destino continuam a ser também os mais populosos: Praia, São Vicente e Santa Catarina.

Apesar de haver altos e baixos no envio de dinheiro para o arquipélago, desde 2019 que o valor dos depósitos de emigrantes acumulados nos bancos do arquipélago está em crescimento.

Segundo o mesmo boletim do Banco de Cabo Verde (BCV), em 2025, o valor chegou a cerca de 59,6 mil milhões de escudos (540 milhões de euros).

No primeiro trimestre deste ano, a soma continuou a crescer e o total dos depósitos de emigrantes ultrapassou a fasquia de 60 mil milhões de escudos (544 milhões de euros) em fevereiro – posicionando-se, no final de março, nos 60,1 mil milhões de escudos (545 milhões de euros).

As remessas são um dos principais pilares da economia cabo-verdiana, a par do turismo, refletindo o peso da diáspora, estimada em cerca de 1,5 milhões de pessoas – cerca do triplo da população do arquipélago.

Os sectores do Comércio por grosso e a retalho, reparação de veículos automóveis e motociclos e dos Transportes e Armazenagem foram os que mais contribuíram para o crescimento registado. O comércio apresentou uma variação homóloga de 8,5%, contribuindo com 4,4 pontos percentuais para a evolução do índice global, enquanto os transportes e armazenagem cresceram 10,2%, representando um contributo de 1,1 pontos percentuais. As restantes actividades contribuíram com 1,2 pontos percentuais para a variação total observada.

No que se refere ao emprego, os indicadores mostram uma evolução positiva, ainda que moderada. O Índice de Emprego a Tempo Integral registou uma variação homóloga de 0,3%, enquanto o Índice de Emprego Total cresceu 2,3% em comparação com o mesmo período de 2025.

Já o Índice de Remunerações Brutas apresentou um aumento de 6,6% face ao primeiro trimestre do ano anterior, reflectindo uma melhoria dos rendimentos no sector dos serviços. Contudo, quando comparado com o quarto trimestre de 2025, o indicador registou uma redução de 0,9%.

Entre as três ilhas analisadas, Santiago registou a maior participação das energias renováveis na produção de electricidade, com mais de um terço da energia gerada a ter origem em fontes como a energia solar e eólica. Seguem-se o Sal, com 32%, e São Vicente, com 31%.

A evolução destes indicadores surge num contexto em que Cabo Verde tem vindo a reforçar os investimentos em infra-estruturas de produção de energia renovável, com o objectivo de aumentar a segurança energética do país, reduzir os custos associados à importação de combustíveis e contribuir para o cumprimento das metas ambientais assumidas a nível internacional.

Os dados do ONSEC demonstram igualmente a importância crescente das energias renováveis para o funcionamento do sistema eléctrico nacional, num arquipélago particularmente vulnerável aos efeitos das alterações climáticas e fortemente dependente de recursos energéticos importados.

A aposta em fontes limpas é considerada um dos pilares da estratégia nacional para o sector energético, permitindo não apenas reduzir as emissões de gases com efeito de estufa, mas também aumentar a resiliência do sistema eléctrico e promover um modelo de desenvolvimento mais sustentável.

Cabo Verde tem assumido nos últimos anos metas ambiciosas para a incorporação de energias renováveis na produção de electricidade, procurando posicionar-se como uma referência regional na transição energética. Os resultados alcançados nos primeiros cinco meses de 2026 demonstram progressos nesse sentido e confirmam o papel cada vez mais relevante das energias renováveis no abastecimento energético das principais ilhas do país.